一、鎳的基本情況介紹

1.1鎳的自然屬性

隕石中包含著鐵和鎳，早期它們被作為上好的鐵使用。因?yàn)檫@種金屬不生銹，它被秘魯?shù)耐林�看作是銀。一種鋅鎳合金被叫做白銅，在公元前200 年的中國(guó)被使用。有些甚至延伸到了歐洲。在1751年，工作于斯德哥爾摩(瑞典首都)的AlexFredrikCronstedt研究一種新的金屬——叫做紅砷鎳礦(NiAs)——其來(lái)自瑞典的海爾辛蘭的Los。他以為其包含銅，但他提取出的是一種新的金屬，他宣布并命名為nickel(鎳)于1754年。許多化學(xué)家認(rèn)為它是鈷，砷，鐵和銅的合金——這些元素以微量的污染物出現(xiàn)。直到1775年純凈的鎳才被TorbernBergman制取，這才確認(rèn)了它是一種元素。

金屬鎳，元素符號(hào)Ni，銀白色鐵磁性金屬，原子量為58.71，密度(20C)為8.9克/立方厘米，熔點(diǎn)為1455℃，沸點(diǎn)為2915℃，低溫時(shí)，鎳具有良好的強(qiáng)度和延展性。常溫下，鎳在潮濕空氣中表面形成致密的氧化膜，阻止繼續(xù)氧化。鎳同時(shí)具有很好的物理化學(xué)性質(zhì)，因此主要應(yīng)用領(lǐng)域是作為合金元素用于生產(chǎn)不銹鋼、高溫合金鋼、高性能特種合金、鎳基噴鍍材料。不銹鋼廣泛應(yīng)用于民用產(chǎn)品和建筑裝飾；鎳基合金用于制造噴氣渦輪，發(fā)電機(jī)渦輪；含鎳的結(jié)構(gòu)鋼、耐酸鋼、耐熱鋼應(yīng)用于化工、石油機(jī)械制造業(yè)；鎳還可作陶瓷顏料和防腐鍍層；鋁鎳鈷合金是重要的磁性材料，廣泛用于儀器儀表等領(lǐng)域；在化學(xué)工業(yè)中，鎳常用作氫化催化劑；鎳與鉑鈀一樣，能吸收大量的氫，鎳和稀土合成的儲(chǔ)氫合金，以及泡沫鎳廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)鎳氫、鎳鎘電池，含鎳鈷的三元材料是鋰離子電池的重要原料，因此鎳也是清潔高效的二次電池原料。

1.2鎳的生產(chǎn)

鎳礦可以通過(guò)兩種方法制鎳。一種是硫化鎳礦工藝流程，其主要采用火法冶煉方法；另一種是紅土鎳礦工藝流程，主要有濕法冶煉和火法冶煉兩種方法。火法工藝過(guò)程由于冶煉過(guò)程中能耗高、成本高的原因所以目前主要是處理高品位的紅土鎳礦，濕法雖存在著工藝復(fù)雜、流程長(zhǎng)、對(duì)設(shè)備要求較高等因素，但是他與火法工藝相比，具有能耗低、金屬回收率高等優(yōu)點(diǎn)。特別是濕法工藝發(fā)展的近幾十年，加壓氨浸出技術(shù)的進(jìn)步和新的濕法流程的發(fā)現(xiàn)，是紅土鎳礦冶煉的重心由火法專(zhuān)項(xiàng)濕法。

圖1：硫化鎳礦生產(chǎn)工藝流程

圖2：紅土鎳礦生產(chǎn)工藝流程

資料來(lái)源：方正中期研究院

鎳在自然界主要是以氧化物和硫化物的形勢(shì)存在。目前世界上開(kāi)采的鎳礦有硫化礦和氧化礦。海底錳結(jié)核中也賦存鎳。硫化礦中最主要的鎳礦物為鎳黃鐵礦[(Ni，F(xiàn)e)9S8]和含鎳磁硫鐵礦[(Ni，F(xiàn)e)xSy]，通常伴生有黃銅礦(CuFeS2)。此外硫化鎳礦物常伴生不同數(shù)量的鈷、金、銀和鉑族金屬。中國(guó)、加拿大、蘇聯(lián)、澳大利亞、博茨瓦納都有較大的硫化鎳礦，其中以加拿大的鎳礦為最大。氧化礦中的鎳礦物主要為含水鎳鎂硅酸鹽[(Ni，Mg)SiO3?nH2O]，一般都含有鈷，但幾乎不含銅和鉑族金屬。新喀里多尼亞有世界最大的氧化鎳礦；古巴、印度尼西亞、菲律賓、巴西、多米尼加和中國(guó)西南部也有較大的氧化鎳礦。

1.3鎳的主要消費(fèi)領(lǐng)域

圖3：2014年鎳消費(fèi)結(jié)構(gòu)

資料來(lái)源：安泰科；方正中期研究院

1.3.1不銹鋼、高溫合金鋼、高性能特種合金

由于含鎳的不銹鋼既能抵抗大氣、蒸汽和水的腐蝕，又能耐酸、堿、鹽的腐蝕。故被廣泛地應(yīng)用于化工、冶金、建筑等行業(yè)，如制作石油化工、紡織、輕工、核能等工業(yè)中要求焊接的容器、塔、槽、管道等；制造尿素生產(chǎn)中的合成塔、洗滌塔、冷凝塔、汽提塔等耐蝕高壓設(shè)備。根據(jù)含鎳比例不同，含鎳不銹鋼主要分為以下幾種：奧氏體不銹鋼，奧氏體-鐵素體雙相不銹鋼，沉淀硬化不銹鋼。因此按照2014年不銹鋼產(chǎn)量2150萬(wàn)噸計(jì)算不銹鋼中原生鎳消費(fèi)量75萬(wàn)噸，同比增加5%，占到全部鎳產(chǎn)量的83%左右。

合金鋼也稱(chēng)特種鋼。因其元素組成配比不同，種類(lèi)也各有不同，鎳的參與能夠提高合金剛的強(qiáng)度，保持其良好的塑性和韌性。含鎳合金鋼主要應(yīng)用于制造化工生產(chǎn)上的耐酸塔、醫(yī)療器械，日常用品，及用于改造橋梁、修造軍艦等機(jī)械制造、交通運(yùn)輸和軍事工業(yè)等。

1.3.2含鎳電池、鎳基合金領(lǐng)域

鍍金屬鎳還被應(yīng)用到電池領(lǐng)域，主要有鎳-氫電池、鎘-鎳電池還和鎳-錳電池等。近年來(lái)發(fā)展最迅速的是應(yīng)用日趨實(shí)用化的MHx-Ni蓄電池，其優(yōu)點(diǎn)是無(wú)毒綠色無(wú)污染，電池儲(chǔ)量比鎳鎘電池多30%，比鎳鎘電池更輕，使用壽命更長(zhǎng)，缺點(diǎn)是價(jià)格比鎳鎘電池要貴，性能比鋰電池差。主要應(yīng)用于移動(dòng)通訊，筆記本、錄像機(jī)等領(lǐng)域同時(shí)也用于軍工、國(guó)防、高科技等領(lǐng)域。以此類(lèi)電池作為動(dòng)力的汽車(chē)也已投入市場(chǎng)。

鎳基合金是指在650～1000℃高溫下有較高的強(qiáng)度與一定的抗氧化腐蝕能力等綜合性能的一類(lèi)合金。按照主要性能可細(xì)分為鎳基耐熱合金，鎳基耐蝕合金，鎳基耐磨合金，鎳基精密合金與鎳基形狀記憶合金等。鎳基合金產(chǎn)品主要有：電爐、電熨斗、渦輪發(fā)動(dòng)機(jī)渦輪盤(pán)、燃燒室、渦輪葉片、彩色電視機(jī)、通訊器材、時(shí)鐘和測(cè)量卷尺中的擺錘、制造家具、具備永久磁鐵性能的精細(xì)工具、航天器上使用的自動(dòng)張開(kāi)結(jié)構(gòu)件、宇航工業(yè)用的自激勵(lì)緊固件和生物醫(yī)學(xué)上使用的人造心臟馬達(dá)等。廣泛應(yīng)用于航空、船舶、化工、電子、醫(yī)學(xué)和能源等工業(yè)領(lǐng)域。

1.3.3、鎳氫催化劑、鎳基電鍍領(lǐng)域

鎳復(fù)合材料可用于石油化工的氫化和合成甲烷時(shí)的催化劑，其優(yōu)點(diǎn)是不易被H2S、S02所毒化。

鍍鎳是指在鋼材和其他金屬基體上覆蓋一層耐用、耐腐蝕的鍍層，其防腐蝕性比鍍鋅層高 20%～25%。鍍鎳的物品美觀、干凈、又不易銹蝕。電鍍鎳的加工量?jī)H次于電鍍鋅而居第二位，其消耗量占到鎳總產(chǎn)量的10%左右。鍍鎳分電鍍鎳和化學(xué)鍍鎳。

二、鎳的供給與需求

1.鎳的供給

1.1.鎳的全球分布

全球鎳資源儲(chǔ)量十分豐富，鎳在地球中的含量?jī)H次于硅、氧、鐵、鎂，居第5位，地核中含鎳最高，是天然的鎳鐵合金。鎳礦在地殼中的含量為0.018%，在地殼中鐵鎂質(zhì)巖石含鎳高于硅鋁質(zhì)巖石，例如橄欖巖含鎳為花崗巖的1000倍，輝長(zhǎng)巖含鎳為花崗巖的80倍。世界上鎳礦資源分布中紅土鎳礦約占55%，硫化物型鎳礦占28%，海底鐵錳結(jié)核中的鎳占17%。其中，海底鐵錳結(jié)核由于開(kāi)采技術(shù)及對(duì)海洋污染等因素，目前尚未實(shí)際開(kāi)發(fā)。2014年美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全球鎳儲(chǔ)量7400萬(wàn)公噸，包括澳大利亞1800萬(wàn)公噸，新喀里多尼亞1200萬(wàn)公噸，巴西840萬(wàn)公噸，古巴550萬(wàn)公噸，印尼390公噸，中國(guó)300萬(wàn)公噸，加拿大330萬(wàn)公噸。

圖4：2013年世界鎳儲(chǔ)量

資料來(lái)源：USGS;方正中期研究院

從國(guó)家分布看，世界上鎳資源分布主要集中在澳大利亞、新喀里多尼亞、俄羅斯、印尼、中國(guó)、古巴和巴西，約占全球鎳資源的81.3%，其中澳大利亞是全球鎳資源最豐富的國(guó)家，資源占全球的24.3%。

1.2鎳的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

我國(guó)硫化物型鎳礦資源較為豐富，主要分布在西北、西南和東北的19個(gè)省份，其保有儲(chǔ)量占全國(guó)總儲(chǔ)量的比例分別為76.8%、12.1%、4.9%。就各省(區(qū))來(lái)看，甘肅儲(chǔ)量最多，占全國(guó)鎳礦總儲(chǔ)量的62%(金昌的鎳產(chǎn)提煉規(guī)模居全球第二)，隨后是新疆(11.6%)、云南(8.9%)、吉林(4.4%)、湖北(3.4%)和四川(3.3%)。

我國(guó)三大鎳礦分別為：金川鎳礦、喀拉通克鎳礦、黃山鎳礦。

主要生產(chǎn)廠家有：金川集團(tuán)有限公司，吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司，新疆有色金屬工業(yè)(集團(tuán))阜康冶煉廠。

其中金川集團(tuán)是我國(guó)最大的電解鎳生產(chǎn)商，主要生產(chǎn)鎳、銅、鈷、鉑族貴金屬、有色金屬壓延加工產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、有色金屬化學(xué)品等。目前，金川集團(tuán)的年度鎳產(chǎn)量居全球第4位，已形成年產(chǎn)鎳15萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。金川集團(tuán)擁有的金川鎳銅礦是世界著名的大型多金屬共生的硫化礦，探明資源量5.2億噸。目前，金川集團(tuán)保有礦石資源量為4.3億噸，其中鎳金屬保有資源量450萬(wàn)噸。2012年鎳產(chǎn)量為13.5萬(wàn)噸，2011年鎳產(chǎn)量為13萬(wàn)噸。

同時(shí)，我國(guó)也是紅土鎳礦資源比較缺乏的國(guó)家之一，目前全國(guó)紅土鎳礦保有量?jī)H占全部鎳礦資源的9.6%，不僅儲(chǔ)量比較少，而且國(guó)內(nèi)紅土鎳礦品位比較低，開(kāi)采成本比較高，這就意味著我國(guó)在紅土鎳礦方面并沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。而我國(guó)又是不銹鋼產(chǎn)品主產(chǎn)國(guó)，紅土鎳礦是鎳鐵的主要原料，且鎳鐵又是不銹鋼的主要原料，因此我國(guó)每年都需大量進(jìn)口紅土鎳礦來(lái)發(fā)展不銹鋼工業(yè)。

圖5：中國(guó)鎳礦資源分布圖

資料來(lái)源：上期所；方正中期研究院

2.鎳的需求

圖6：2004-2014年中國(guó)原生鎳產(chǎn)量

資料來(lái)源：wind;方正中期研究院

2013年，中國(guó)原生鎳產(chǎn)量71萬(wàn)噸，NPI產(chǎn)量48.1萬(wàn)噸，占中國(guó)原生鎳產(chǎn)量68%。預(yù)計(jì)2014年中國(guó)原生鎳產(chǎn)量68萬(wàn)噸，同比降低4.2%，主要來(lái)自于NPI產(chǎn)量的削減，預(yù)計(jì)2014年NPI的產(chǎn)量為45萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2015年中國(guó)原生鎳產(chǎn)量降至61萬(wàn)噸。

圖7：2004-2014中國(guó)分行業(yè)鎳消費(fèi)領(lǐng)域

圖8：2013年中國(guó)中國(guó)鎳消費(fèi)用途

資料來(lái)源：安泰科；wind;方正中期研究院

按照2014年不銹鋼產(chǎn)量2150萬(wàn)噸計(jì)算不銹鋼中原生鎳消費(fèi)量75萬(wàn)噸，同比增加5%。其他領(lǐng)域鎳消費(fèi)量：在電池領(lǐng)域和合金領(lǐng)域明顯增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)消費(fèi)量達(dá)到15.2萬(wàn)噸。2014年中國(guó)鎳消費(fèi)量將達(dá)到90萬(wàn)噸，同比增加8.4%。

3、不銹鋼產(chǎn)量

圖9：中國(guó)電解鎳/鎳鐵消費(fèi)比例

圖10：中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量變化

資料來(lái)源：安泰科；方正中期研究院

世界鎳資源主要用于不銹鋼的生產(chǎn)，而中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量受到需求和廉價(jià)鎳鐵原料推動(dòng)，產(chǎn)量一直處于兩位數(shù)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。2014年中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)2150萬(wàn)噸，其中300系53%，200系27%。

表1：新建項(xiàng)目一覽表(單位：萬(wàn)噸)

資料來(lái)源：方正中期研究院

三、國(guó)際市場(chǎng)影響

1.印尼

圖11：印尼鎳產(chǎn)業(yè)解析

資料來(lái)源：IGSG;方正中期研究院

2013年印尼鎳礦山產(chǎn)量為83.2萬(wàn)噸，出口鎳礦6480萬(wàn)噸。印尼的鎳礦山產(chǎn)量和鎳礦出口量在2011-2013年開(kāi)始跳躍式增加。而印尼鎳中間品的產(chǎn)量以及其他產(chǎn)品產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定的狀態(tài)。印尼出口鎳鐵基本保持在8萬(wàn)噸(實(shí)物量)的水平上，主要出口到荷蘭和韓國(guó)。出口高冰鎳在10萬(wàn)噸(實(shí)物量)上下，全部出口到日本。

印尼主要的鎳企業(yè)：印尼最大的鎳企業(yè)是PTAntam,鎳礦是PTAntam,最主要的產(chǎn)品之一，其腐殖土鎳礦的鎳的品位高到1.8%，鐵25%，低的褐鐵礦鎳的含量也能達(dá)到1.2%，鐵為25%。PTAntam擁有的鎳資源量大約是3.6億噸(濕噸)腐殖土礦和4.64億噸(濕噸)褐鐵礦。按目前的開(kāi)采速度，可以開(kāi)采幾十年。PTAntam主要的鎳產(chǎn)品為鎳鐵(Ni20%，F(xiàn)e80%)，主要銷(xiāo)往歐洲和韓國(guó)的不銹鋼廠。PTAntam現(xiàn)有三個(gè)鎳鐵廠，三個(gè)鎳鐵廠的產(chǎn)能共2.7萬(wàn)噸。第一條線于1976年投產(chǎn)，主要采用的RKEF工藝，一般入爐鎳礦品位為1.8-2.0%，高峰載荷為38-40MW。這三個(gè)鎳鐵廠的年產(chǎn)量保持在1.8-2萬(wàn)噸/年之間。

印尼主要的鎳冶煉企業(yè)：印尼鎳中間品主要由PTVale生產(chǎn)的高冰鎳。PTVale是Vale在印尼分公司，住友礦山擁有20%的股份。PTVale1978年正式投產(chǎn)，初始的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為3.4萬(wàn)噸/年。經(jīng)過(guò)數(shù)次改造，目前的能力已經(jīng)達(dá)到8萬(wàn)噸鎳金屬量。PTInco也是采用的RKEF的工藝，但是在電爐中熔煉后將鎳冰銅在轉(zhuǎn)爐中吹煉成高冰鎳(Ni78%)。高冰鎳主要銷(xiāo)往日本的工廠進(jìn)行精煉生產(chǎn)電鎳。印尼淡水河谷公司總經(jīng)理于2012年曾表示，該項(xiàng)投資將對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)起到積極影響，并將該公司在上述地區(qū)的鎳年生產(chǎn)能力從目前的8萬(wàn)噸增至12萬(wàn)噸，總投資20億美元，除了上述兩個(gè)規(guī)模較大的煉廠外，PTIndoFerro也是在印尼政府禁礦令執(zhí)行前投產(chǎn)的，是印尼第一家采用高爐技術(shù)生產(chǎn)鎳鐵的。設(shè)計(jì)年產(chǎn)量為25萬(wàn)噸。該公司的部分產(chǎn)品銷(xiāo)往臺(tái)灣，目前該公司正尋找其他出口市場(chǎng)。

此外還有兩個(gè)采用高爐生產(chǎn)鎳鐵的企業(yè)：Modern和ifishdeco,產(chǎn)能較小，對(duì)大局影響不大。

2.菲律賓

圖12：菲律賓鎳產(chǎn)業(yè)解析

資料來(lái)源：IGSG；方正中期研究院

菲律賓鎳礦山產(chǎn)量從2009年的11.9萬(wàn)噸躍升至2011年的30萬(wàn)噸以上，其中間產(chǎn)品的產(chǎn)量也在最近5年逐漸增加，2013年為2.6萬(wàn)噸。菲律賓最大的鎳礦企業(yè)是亞洲鎳業(yè)(AsiaNickel)。其主要產(chǎn)品為鎳礦，該公司還以和日本住友合資的兩個(gè)鎳項(xiàng)目(CoralBay和Taganito)著稱(chēng)。

菲律賓主要的鎳冶煉企業(yè)：CoralBay項(xiàng)目位于菲律賓巴拉望島，采用加壓浸出工藝處理低品位氧化鎳礦，年產(chǎn)能為2.4萬(wàn)噸鎳金屬量，2005年開(kāi)始第一期1萬(wàn)噸的生產(chǎn)。2009年開(kāi)始增加到2萬(wàn)噸，2011年最終提高到2.4萬(wàn)噸的能力，鈷1400噸/年。產(chǎn)品為鎳鈷硫化物中間產(chǎn)品，Ni57%，Co4%，運(yùn)至住友日本工廠加工成電鎳。

所有的鎳礦由RioTube礦山提供，RioTube擁有該項(xiàng)目10%的股份。住友擁有54%的股份，三井擁有18%的股份，Sojitz集團(tuán)擁有18%的股份；Taganito項(xiàng)目是在CoralBay項(xiàng)目的基礎(chǔ)上又一個(gè)加壓浸出工藝生產(chǎn)硫酸鎳的工廠，目前的產(chǎn)能為3萬(wàn)噸鎳/年，鈷2500噸/年。到2016年有望增加到3.6萬(wàn)噸。該項(xiàng)目日本住友占62.5%的股份，亞洲鎳業(yè)占22.5%，其余15%由日本三井持有。2013年年中開(kāi)始商業(yè)運(yùn)營(yíng)，總投資為16億美元。計(jì)劃2014年產(chǎn)量達(dá)到3萬(wàn)噸鎳金屬量。項(xiàng)目的壽命30年。

3.俄羅斯

圖13：俄羅斯Norilsk的銷(xiāo)售地域分布和品種收入分布

資料來(lái)源：IGSG；方正中期研究院

Norilsk鎳產(chǎn)量30萬(wàn)噸左右，分別由俄羅斯本部公司(PolarDivision、KolaMMC)和國(guó)外公司(澳大利亞、博茨瓦納、芬蘭)完成。

俄羅斯本國(guó)消費(fèi)2萬(wàn)噸左右，絕大部分出口，歐洲、亞洲是重要的市場(chǎng)；2014年上半年產(chǎn)量12.9萬(wàn)噸，同比下降7.7%。預(yù)計(jì)全年24萬(wàn)噸，同比下降15.7%。原因：俄羅斯和芬蘭都有檢修，博茨瓦納部分礦的品位下降，此外來(lái)料加工的供應(yīng)量減少。年初該公司計(jì)劃出售澳洲的兩個(gè)鎳礦資產(chǎn)，高企的鎳價(jià)對(duì)該公司處置非核心鎳礦資產(chǎn)非常有利。兩個(gè)鎳項(xiàng)目：Avalon(Bulong)andCawse，分別于2003年和2008年維修；出售資產(chǎn)包括礦、冶煉廠和附屬的基礎(chǔ)設(shè)施。買(mǎi)方：WingstarInvestmentsPtyLtd (“Wingstar”)；財(cái)務(wù)顧問(wèn)：Citygroup，預(yù)計(jì)于2014年下半年完成；

4.日本

原生鎳產(chǎn)量穩(wěn)定在16萬(wàn)噸上下，鎳鐵和通用鎳占74%，原料幾乎全部來(lái)自印尼(64%)、菲律賓(12%)和新喀(11%)，和中國(guó)不同的是，從印尼進(jìn)口的原料巨大多數(shù)是高冰鎳；即將還要從菲律賓進(jìn)口鎳鈷中間產(chǎn)品。

圖14：日本主要鎳生產(chǎn)企業(yè)

資料來(lái)源：安泰科；方正中期研究院

四、產(chǎn)業(yè)政策

正在努力：取消鎳鐵、電鎳和通用鎳1%的進(jìn)口關(guān)稅；放開(kāi)進(jìn)口鎳礦/中間產(chǎn)品加工貿(mào)易復(fù)出口電鎳和鎳鹽的的管制。

五、價(jià)格和趨勢(shì)

圖15：1980-2014年LME鎳價(jià)走勢(shì)

資料來(lái)源：Wind;方正中期研究院

圖16：2014年中國(guó)進(jìn)入去庫(kù)存趨勢(shì)

資料來(lái)源：安泰科；方正中期研究院

圖17：2014年中國(guó)進(jìn)入去庫(kù)存趨勢(shì)

資料來(lái)源：安泰科；方正中期研究院

2013年中國(guó)地區(qū)增量庫(kù)存7萬(wàn)噸，而國(guó)內(nèi)累計(jì)鎳庫(kù)存量大約20萬(wàn)噸鎳金屬量。預(yù)計(jì)2014年國(guó)內(nèi)庫(kù)存下降10萬(wàn)噸，到年底的庫(kù)存不到累計(jì)庫(kù)存將降至10萬(wàn)噸以內(nèi)。內(nèi)外價(jià)差在6月份以后擴(kuò)大，主要由于國(guó)內(nèi)鎳鐵企業(yè)出貨較為積極，加之融資鎳庫(kù)存浮現(xiàn)出市場(chǎng)，去庫(kù)存時(shí)間較預(yù)期拉長(zhǎng)。

圖18：成本是決定鎳價(jià)的主要因素-尋找新的平衡

資料來(lái)源：安泰科；方正中期研究院

強(qiáng)勢(shì)美元、歐美對(duì)俄羅斯的制裁、俄羅斯盧布不斷貶值、國(guó)際石油價(jià)格持續(xù)走低、中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)導(dǎo)致的信心不足等因素都會(huì)產(chǎn)生相互的影響。

隨著中國(guó)鎳生鐵產(chǎn)量的下降，及紅土鎳礦庫(kù)存的耗盡，新《環(huán)保法》的實(shí)施，明年遼寧將關(guān)閉一般以上鎳鐵企業(yè)，歐洲鋼廠的需求也在不斷上升，預(yù)計(jì)2015年鎳價(jià)將穩(wěn)中有升，價(jià)格將有望達(dá)到17000美元/頓左右。

—END—

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來(lái)源：方正中期、撲克投資家。